GBTC: كل ما تحتاج معرفته عن الثقة في البيتكوين من Grayscale

بواسطة Tim Copeland و Robert Stevens

قد يكون القتال الذي استمر عامين لـ Grayscale لإطلاق صندوق تداول صكوك بيتكوين (ETF) قد بدأ يأخذ منحنى إيجابيًا. في 29 أغسطس 2023 ، قررت محكمة الاستئناف الأمريكية لمنطقة العاصمة الفيدرالية تأييد Grayscale على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في سعي الشركة لإطلاق صندوق تداول صكوك بيتكوين. ارتفع سعر بيتكوين بشكل كبير بعد هذا الخبر.

يتيح صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) الذي تم إطلاقه في عام 2013 للمستثمرين تداول أسهم في الصناديق التي تحتوي على مجموعات كبيرة من بيتكوين، حيث يتم تسعير كل سهم بالقرب من سعر بيتكوين. حتى أغسطس 2023 ، يبلغ إجمالي الأصول المدارة أكثر من 16 مليار دولار.

في عام 2021، أعلنت عن خطط لتحويل GBTC إلى صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF)، والذي يمكن تداوله "مثل الأسهم في بورصة الأوراق المالية الوطنية، مثل بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك"، بحسب تعبير كريغ سالم، المدير القانوني الرئيسي لشركة Grayscale.

في يونيو 2022، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) طلب ETF من Grayscale، مشيرة إلى أسباب مماثلة تم ذكرها في رفض طلبات أخرى لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة: أن المنتج لم يحمي مصلحة الجمهور.

اعتبارًا من 29 أغسطس 2023، يتم تداول GBTC بسعر 20.40 دولار.

كيف يعمل ثقة Grayscale Bitcoin؟

تشبه ثقة Grayscale Bitcoin في الهيكل إلى حد ما صندوق الاستثمار المغلق. يقوم المستثمرون المؤسسيون الكبار بتحويل بعض الأموال (أو بعض البيتكوين) إلى Grayscale ، ثم يستثمر Grayscale تلك الأموال في البيتكوين ويبيع أسهمًا في الثقة في سوق الأسهم. إنها واحدة من الطرق القليلة التي يمكن للمستثمرين الأمريكيين الحصول على تعرض للبيتكوين من خلال سوق الأسهم.

يمكن أن تتداول أسهم الصندوق بسعر أعلى أو أقل من السعر الفعلي للبيتكوين. تاريخيًا ، تم تداولها دائمًا بسعر أعلى. هذا أمر جيد لـ Grayscale ومستثمريها ، الذين يكسبون المال من هذا السعر الأعلى ، ولكنه أمر سيء للمستثمرين.

إذن ، لماذا يشترون المستثمرون أسهم GBTC بدلاً من شراء البيتكوين مباشرة؟ هناك بعض الأسباب:

أولاً، يتيح استثمار الثقة في بيتكوين للأشخاص الحصول على تعرض للبيتكوين دون الحاجة للقلق بشأن كيفية تخزينه، والامتثال للقانون أو تقديم إقرارات ضريبية منفصلة.

إذا كنت تشتري بيتكوين، يتعين عليك إدارة قائمة طويلة من المخاوف: كيف تقوم بتخزينه؟ هل تحتاج إلى دفع شخص ما للحفاظ على عهدتك على البيتكوين؟ ماذا يحدث إذا فقدت المفتاح أو تم اختراق محفظة البيتكوين الخاصة بك؟ كثقة مدرجة في البورصة، والتي تقدم تقارير للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC)، تجعل ثقة بيتكوين من Grayscale هذا سهلاً للنسيان.

ثانياً، تأتي الثقات العامة للبيتكوين مع مزايا ضريبية مختلفة. بعض حسابات الاستثمار في IRA و Roth IRA ووسطاء الأوراق المالية الأخرى التي لن تقدم امتيازات ضريبية على استثمارات البيتكوين، ستقدمها للاستثمارات في الثقات المدرجة في البورصة. توفر ثقة Grayscale للمستثمرين هذه الفرصة للتعرض للبيتكوين بطريقة تتوافق مع الضرائب.

ثالثًا ، تداول العملات المشفرة معزول جدًا. لا يمكنك تداول بيتكوين مقابل الأسهم في تسلا وأبل (بدون استخدام منصات مشتقات الأسهم المشفرة). هذا يفصل الاقتصاد المشفر عن الاقتصاد التقليدي. ومع ذلك ، بمجرد قائمة بيتكوين في بورصة الأوراق المالية - على الرغم من أنها طريقة مكلفة جدًا ومحدودة - يمكن للمستثمرين التقليديين الاستثمار في الاقتصاد المشفر.

تقدم Grayscale أيضًا العديد من المنتجات المتداولة في البورصة - على الرغم من أن منتجها بيتكوين هو بلا شك الأكبر. لديها أيضًا ثقة Ethereum ، بأصول تبلغ ما يقرب من 5 مليارات دولار تحت الإدارة ؛ تشمل الصناديق الأخرى Decentraland و Chainlink و Foilcoin.

بينما ينتظر المستثمرون الأمريكيون صندوق الاستثمار المتداول لبيتكوين ، قد تكون الثقات بيتكوين بديلاً.

هذا تحديث لمقال نشر في الأصل في 9 أبريل 2021.

أخبار موصى به