Suministro de Stablecoins Alcanza Punto Más Bajo, ¿Señal Alcista Para el Mercado?

Por Liam J. Kelly

Las figuras destacadas de las criptomonedas lo están diciendo: ahora solo hay una dirección en la que el mercado puede ir. Al menos según varios entusiastas.

“Creo que el suministro de stablecoins ha tocado fondo y solo puede ir hacia arriba desde aquí”, tuiteó Nic Carter.

Después de caer durante la mayor parte de 2023, el suministro total de todas las stablecoins parece haberse estancado. Pero, ¿por qué?

En lugar de que los poseedores de stablecoins retiren sus dólares digitales del mercado (y canjeen por dólares reales), están haciendo lo contrario.

“Por primera vez en dos años, estamos viendo entradas de capital”, escribió la personalidad de Twitter Pentoshi.

Esto, según los toros de las criptomonedas, es un buen presagio. Se supone que más capital disponible está listo para invertirse en Bitcoin o tu altcoin favorita.

Capitalización de mercado total de todas las stablecoins (azul) y la tasa de cambio semanal (rojo). Fuente: DeFi Llama.

Eso se debe a que es más fácil y rápido llevar tu dinero a las vías criptográficas con anticipación, construyendo lentamente una posición antes de algún tipo de mega rally.

"Es un indicador bastante confiable del sentimiento, ya que rastrea cuánto capital nuevo está ingresando al sistema", dijo Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena Labs, a Decrypt. "Dado que la mayoría de las stablecoins no generan rendimiento, es seguro asumir que los inversores crean stablecoins con el objetivo de realizar transacciones, como comprar otros cripto activos".

Sin embargo, la narrativa viene acompañada de algunas reservas serias (como gran parte de las criptomonedas).

"Creo que hay demasiada sutileza para que sea directamente relevante", dijo el jefe de investigación de Delphi Digital, Ashwath Balakrishnan, a Decrypt. "No siempre es tan sencillo como que se esté creando USDC, por lo tanto, la demanda de Bitcoin está aumentando".

Los datos también son igualmente confusos. Aunque la disminución constante de todas las stablecoins parece haberse desacelerado un poco, la desaceleración no está distribuida de manera uniforme.

Capitalización de mercado de USDC (verde) y USDT (azul). Fuente: CoinGecko.

Por ejemplo, la USDC de Circle continúa cayendo desde su máximo de $56 mil millones, aproximadamente a $24 mil millones, mientras que la USDT de Tether acaba de alcanzar un nuevo máximo en capitalización de mercado, llegando a $85 mil millones.

USDC está quedándose cada vez más atrás de USDT, esto es un indicativo de que el mercado está abandonando Estados Unidos, dijo Ryder de Ethena Labs a Decrypt.

Si no es para inflar las bolsas o exchanges, ¿por qué la oferta de stablecoins está aumentando de nuevo?

Esas monedas en dólares "podrían estar yendo al mercado primario", dijo Balakrishnan. "Muchas transacciones se liquidan ahora en stablecoins. Muchas cosas están sucediendo en USDT y USDC en estos días".

Básicamente, en lugar de rondas de financiamiento para proyectos de criptomonedas más pequeños y DAOs que se realizan a través de transferencias internacionales, ahora se realizan en stablecoins. Aún no es el catalizador para el nicho, pero ofrece una alternativa a los influyentes de Twitter que bombean nuevas esperanzas en el mercado.

El suministro de stablecoins no es la única métrica que se debe tener en cuenta. El cofundador de Bluechip, una firma sin fines de lucro de clasificación de stablecoins, Garrett Jones, le dijo a Decrypt que deberíamos mirar más de cerca los volúmenes de transacción.

"El suministro de stablecoins puede decirnos bastante", dijo a Decrypt. "Cuando la tecnología puede cambiar tan rápidamente, sin mencionar las opiniones de los reguladores, realmente necesitamos mirar el volumen de transacciones para entender cuánto están moldeando las stablecoins el mercado".

En última instancia, es una métrica matizada para determinar la salud del mercado, por lo que no deberías apostar la casa por ella.

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