Vanguard Rechaza Los ETF de Bitcoin Mientras Wall Street se Lanza al Frenesí

Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. han tenido un comienzo tumultuoso. A mediodía, los 11 ETF de Bitcoin aprobados ayer por la SEC ya habían alcanzado un volumen de negociación combinado de $1.9 mil millones, superando las expectativas de los analistas.

A pesar de haber alcanzado casi los $49.000 justo después de la apertura de los mercados en los EE. UU., Bitcoin estuvo relativamente tranquilo el jueves. En el momento de escribir esta nota, se estaba negociando a $46.610.54, según CoinGecko.

El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) lideran con creces la carrera, representando el 41% y el 27% de ese volumen, respectivamente. Estos dos ETFs han generado en conjunto $1.300 millones en volumen de negociación hasta ahora.

Entre los que no pertenecen a Wall Street, el ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) ha alcanzado aproximadamente $208 millones, lo que representa aproximadamente el 13% del volumen total a la 1 p.m. ET del jueves.

En octubre, cuando la carrera por ofrecer un ETF de Bitcoin parecía estar calentándose, Adam Guren, cofundador del fondo de cobertura de criptomonedas Hunting Hill Digital, le dijo a Decrypt que los lanzamientos masivos de ETF no son tan comunes.

"Incluso alcanzar los $500 millones en entradas del primer día es un desafío notable", dijo.

La semana pasada, Dave Nadig de VettaFi y coautor de "Una guía completa de los fondos cotizados en bolsa" le dijo a Decrypt que si los fondos aprobados se lanzaran con la inclusión del Grayscale Bitcoin Trust, entonces GBTC podría absorber la mayor parte del volumen, pero no por las razones que la empresa desearía.

"Donde aparece el volumen es un poco de una fórmula secreta, una búsqueda mística de la unión", dijo Nadig la semana pasada, agregando que "si GBTC se incluye en ese lanzamiento inicial, podría obtener todo el volumen porque hay muchas personas que ya lo tienen y pueden querer deshacerse de él".

El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha representado $217 millones en volumen de apertura, aproximadamente el 12% del total que se ha negociado hasta ahora. Pero GBTC no es una comparación perfecta de 1:1 con todos los ETF que comenzaron a operar hoy. GBTC comenzó como un producto de inversión disponible para inversores acreditados en 2013.

Como parte de las aprobaciones de la SEC ayer, se permitió a Grayscale convertir GBTC en un ETF de Bitcoin al contado.

La Comisión de Bolsa y Valores hizo historia ayer por la tarde al aprobar cambios en las reglas que permitirían a los ETF de Bitcoin operar en NYSE Arca, Nasdaq y Cboe. La industria ha estado presionando para que estos productos estén disponibles para los inversores estadounidenses durante la mayor parte de una década. Esto se debe a que los ETF de Bitcoin al contado ofrecen una forma para que los inversores obtengan exposición a BTC como un activo sin tener que comprar y almacenar la criptomoneda.

Pero la facilidad con la que los inversores pueden obtener exposición a BTC a través de los ETF tiene un precio. Por diseño, los fondos cotizados en bolsa (ETF) cobran una tarifa del patrocinador, que cubre todos los gastos asumidos por el emisor y la gestión de los activos. En los días previos a la aprobación de la SEC de ayer, los emisores jugaron un vertiginoso juego de limbo de tarifas.

Después de establecer inicialmente su tarifa en 0,30%, que los analistas dijeron que era muy competitiva, BlackRock aumentó la presión sobre su competencia al reducirla al 0,25% el miércoles, solo unas horas antes de que la SEC aprobara todos los fondos para su negociación.

Y es muy improbable que alguno de los fondos aumente sus tarifas en el futuro, según el analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas.

"Los ETF solo reducen las tarifas, nunca las aumentan", explicó en Twitter ayer, cuando se le preguntó cuáles eran las probabilidades de que los emisores de los ETF aumentaran las tarifas más adelante. "Los asesores se volverían locos si lo hicieran y sus marcas quedarían manchadas".

El gran debut se produce al mismo tiempo que varias instituciones financieras, incluyendo Vanguard y Merrill Lynch, han tomado la decisión de prohibir a sus clientes comprar acciones de los ETF de Bitcoin a través de sus plataformas de trading.

Merrill Lynch respondió de inmediato a una solicitud de comentario de Decrypt.

Vanguard no ha sido totalmente reacio a los activos de criptomonedas en el pasado. Hace apenas seis meses, aumentó su participación en las empresas mineras de Bitcoin Riot Blockchain (RIOT) y Marathon Digital (MARA). Pero su comodidad al poseer acciones de empresas mineras de Bitcoin como institución no se traduce en considerar los ETF de Bitcoin como una inversión adecuada para los clientes.

"Mientras evaluamos continuamente nuestra oferta de corretaje y evaluamos nuevas entradas de productos en el mercado, los ETF de Bitcoin no estarán disponibles para su compra en la plataforma de Vanguard", dijo un portavoz de Vanguard a Decrypt en un comunicado. "Tampoco tenemos planes de ofrecer ETF de Bitcoin de Vanguard u otros productos relacionados con criptomonedas".

 La declaración continuó diciendo que los productos de ETF de Bitcoin "no se alinean" con la visión de Vaguard de que una cartera de inversión equilibrada a largo plazo debe incluir clases de activos como acciones, bonos y efectivo.

Mientras tanto, Merrill Lynch le dijo a Fox Business que ha decidido adoptar un enfoque de "esperar y ver" porque no está seguro de si los ETF de Bitcoin se negociarán de manera eficiente.

Nota del editor: Esta historia se actualizó a las 3:00 p.m. ET para agregar un comentario de Vanguard.

Editado por Guillermo Jimenez.