L'incursion de PayPal dans l'espace des stablecoins avec le lancement de PayPal USD lundi a suscité des réactions mitigées parmi les passionnés de cryptomonnaies : certains ont salué la nouvelle comme un événement façonnant l'industrie, tandis que d'autres l'ont qualifiée de totalement tiède.
Quoi qu'il en soit, la décision de PayPal d'entrer sur le marché des stablecoins de 125 milliards de dollars a fait sensation. Avec Paxos Trust en tant qu'émetteur de son jeton PYUSD, cette initiative représente une autre force établie dans la finance traditionnelle qui avance avec des projets d'utilisation de la technologie crypto à grande échelle.
Avec 431 millions d'utilisateurs PayPal dans le monde, le lancement de la stablecoin de PayPal pourrait rivaliser avec l'offre d'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, a déclaré Mark Connors, responsable de la recherche chez 3iQ, à Decrypt. Il a comparé l'influence de PayPal parmi les vendeurs au poids des commentaires pro-Bitcoin du PDG de BlackRock, Larry Fink, qui dirige l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde.
«C'est une nouvelle aussi importante que la validation de Bitcoin par Larry Fink, voire plus importante, car un système de paiement a un impact immédiat», a-t-il déclaré. «Ils le font parce qu'ils veulent être impliqués dans la prochaine étape de l'évolution de la finance.»
Le fondateur et PDG de Hashflow, Varun Kumar, a exprimé le même sentiment en déclarant à Decrypt que la stablecoin de PayPal augmentera l'utilisation régulière des crypto-monnaies au-delà de la spéculation, ce qui incitera probablement d'autres entreprises à se lancer dans le domaine des actifs numériques.
«C'est un avantage net pour l'industrie des crypto-monnaies et constitue une autre étape vers une adoption massive», a-t-il déclaré. «Je prévois que nous verrons d'autres grandes entreprises suivre un chemin similaire dans un avenir proche.»
Les stablecoins sont des jetons de crypto-monnaie qui sont généralement indexés sur des actifs du monde réel, tels que le dollar américain, et conçus pour maintenir un prix stable. Ces jetons sont des instruments cruciaux sur le marché des crypto-monnaies et représentent la grande majorité du volume des échanges dans l'industrie. Par exemple, au cours des dernières 24 heures seulement, plus de 3 milliards de dollars de Bitcoin ont été échangés contre des stablecoins, contre seulement 400 millions de dollars échangés contre des dollars américains, selon CoinGecko.
L'accès à la stablecoin PYUSD sera progressivement déployé pour les clients américains de PayPal. Les utilisateurs de l'application de paiement Venmo pourront bientôt utiliser la stablecoin également. À terme, PayPal prévoit de permettre aux personnes de détenir du PYUSD dans des portefeuilles numériques tiers, tels que MetaMask.
Offrir aux gens plus d'options de stablecoins de la part d'entreprises de confiance est une bonne chose dans l'ensemble, a déclaré Antonio Juliano, PDG de dYdX, à Decrypt. Alors que Circle (USDC) et Tether (USDT) sont les leaders du marché des stablecoins aujourd'hui, il a noté que la concurrence favorise de meilleurs produits.
«Une concurrence accrue et des options supplémentaires pour des stablecoins réputés sont excellents pour l'industrie», a-t-il déclaré. «Nous restons de fervents partisans de l'USDC, mais avoir des options supplémentaires de stablecoins est excellent pour les consommateurs.» L'USDC de Circle a actuellement une capitalisation boursière de plus de 26 milliards de dollars, tandis que l'USDT de Tether bénéficie d'une position dominante avec une capitalisation boursière de 83 milliards de dollars.
Le projet de PayPal d'établir une stablecoin intervient plus d'un an après l'effondrement de 40 milliards de dollars de l'UST de Terra. Il s'agissait d'une stablecoin algorithmique dont le prix était fixé au dollar en utilisant des incitations commerciales, plutôt que d'être adossé à des actifs tels que les bons du Trésor américain. Mais tout cela s'est effondré lorsqu'il s'est écrasé.
La crise des cryptomonnaies a incité les législateurs à agir, bien que lentement. Et alors qu'un projet de loi récemment avancé sur la réglementation des stablecoins suit son cours au Capitole, Patrick McHenry (R-NC), président de la Commission des services financiers de la Chambre, a signalé qu'il est temps de terminer le travail.
«Il est plus important que jamais que le Congrès adopte une législation pour fournir une réglementation complète des actifs numériques, en particulier pour les stablecoins», a-t-il déclaré dans une déclaration écrite. «Nous sommes actuellement à un carrefour pour maintenir l'Amérique à la pointe de l'innovation des actifs numériques.»
Cependant, un groupe de commentateurs sur Crypto Twitter était moins enthousiaste quant à l'annonce de PayPal. L'analyste crypto Adam Cochran a déclaré que le mouvement de PayPal est limité sur Twitter car PYUSD est censé être confiné aux services de PayPal et Venmo.
«[C'est] un peu un non-événement et surtout des rails centralisés», a-t-il déclaré, ajoutant que c'était «décevant».
Selon le site web de PayPal, les clients de PayPal qui achètent du PYUSD pourront l'envoyer à des adresses de portefeuille Ethereum en «quelques étapes seulement», avec des frais de réseau qui peuvent s'appliquer.
La fondatrice et associée directrice du cabinet d'avocats Hodder Law Firm, Sasha Hodder, a exprimé des préoccupations concernant la censure liée au PYUSD sur Twitter. Avec la possibilité pour PayPal d'annuler les transactions, entre autres caractéristiques, elle a comparé le stablecoin à une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
Les CBDC sont similaires aux stablecoins, car ils sont tous deux indexés sur le prix d'une monnaie souveraine. Cependant, les stablecoins sont émis par des entreprises privées sur des réseaux publics, contrairement aux CBDC qui sont souvent gérés de manière privée par leurs gouvernements ou banques centrales respectifs.
Hodder a déclaré que PYUSD avait «toutes les capacités de censure d'une CBDC», mais qu'il était «lancé par les géants de la technologie plutôt que par le gouvernement» en même temps.
Ce n'est pas une préoccupation infondée. Tant Circle que Tether, les émetteurs de stablecoins centralisés, ont la capacité et ont montré une volonté de bloquer des comptes et annuler des jetons sous la pression des entités gouvernementales.