En Resumen
- Se espera que los rendimientos del staking de Ethereum superen las tasas de interés de EE. UU. en el próximo año, lo que podría impulsar el precio de Ethereum a medida que los inversores buscan rendimientos más altos.
- La diferencia entre la Tasa de Staking Compuesta de Ethereum y la Tasa Efectiva de Fondos Federales ha sido negativa desde mediados de 2023, pero se espera que se vuelva positiva para mediados de 2025.
- La reducción de las tasas de interés en EE. UU. y el aumento de las tarifas de transacción en Ethereum podrían estrechar la brecha de rendimiento, haciendo que el staking de Ethereum sea más competitivo con activos tradicionales.
Se espera que los rendimientos de staking de Ethereum superen las tasas de interés de EE. UU. en el próximo año, un cambio que podría impulsar el precio de Ethereum a medida que los inversores buscan rendimientos más altos, según expertos.
Impulsados por las tasas en descenso y las crecientes tarifas de transacción en la red de Ethereum, se espera que las dinámicas del mercado cambiantes estrechen la brecha entre los rendimientos del staking de Ethereum y las tasas tradicionales libres de riesgo en los próximos trimestres.
La diferencia entre la Tasa de Staking Compuesta de Ethereum y la Tasa Efectiva de Fondos Federales ha permanecido negativa desde mediados de 2023.
Sin embargo, dos factores clave podrían llevar la diferencia a territorio positivo para mediados de 2025, creando un "efecto de golpe doble", según la plataforma de trading de criptomonedas y corretaje institucional FalconX.
En una nota del viernes, FalconX señaló la reciente decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés bajo un régimen que se espera continúe hasta el próximo año.
Según los mercados de futuros, hay un 85% de probabilidad de que la tasa de fondos federales caiga por debajo del 3,75% para marzo de 2025 y un 90% de probabilidad de que caiga aún más al 3,5% para junio, según los datos de CME FedWatch.
Las tasas más bajas en EE. UU. reducirían los rendimientos de activos tradicionales como bonos del Tesoro, estrechando la brecha de rendimiento con Ethereum staking. Los rendimientos de staking actualmente rondan el 3,2%, según datos de StakingRewards.
"Todavía tenemos que ver qué jugosas tasas de staking se comparan con la tasa libre de riesgo en medio de un mercado alcista de criptomonedas a pleno rendimiento para el precio de Ethereum", escribió David Lawant, jefe de investigación de FalconX, en la nota.
"La única vez que las tasas de staking de ETH estuvieron sustancialmente por encima de las tasas libres de riesgo durante un período relativamente largo fue a finales de 2022, cuando la industria estaba lidiando con el debacle de FTX en el fondo del mercado bajista anterior."
La semana pasada, las tarifas de transacción de Ethereum, que influyen en las recompensas de staking, subieron a sus niveles más altos en casi dos meses, según datos de YCharts datos. Desde entonces, han caído a un promedio de $0,80 por transacción hasta el domingo.
Si bien las tarifas siguen estando muy por debajo de los picos anteriores del mercado alcista, el aumento refleja una mayor actividad en la blockchain, dijo FalconX. Las tarifas de transacción más altas aumentan los rendimientos de staking, proporcionando retornos más atractivos para los stakers de Ethereum.
FalconX cree que esta combinación de tasas decrecientes en EE. UU. y rendimientos crecientes en Ethereum podría convertir el spread en positivo en los próximos dos trimestres, haciendo que el staking de Ethereum sea más competitivo con activos tradicionales que generan rendimientos.
Un spread positivo probablemente aumentaría el atractivo del staking, ofreciendo mayores retornos que las opciones libres de riesgo.
Sin embargo, los codiciados inversores institucionales de la industria preferirán acceder a los rendimientos de staking a través de productos regulados, incluidos los fondos cotizados en bolsa (ETFs), dijo Jamie Coutts, analista cripto jefe de Real Vision, a Decrypt.
En mayo, la Comisión de Bolsa y Valores aprobó ocho solicitudes de ETF de Ethereum al contado. Para superar los obstáculos regulatorios, varios emisores eliminaron referencias al staking de Ethereum por parte de los clientes de sus solicitudes.
Desde el cambio de Ethereum a un sistema de prueba de participación o PoS en septiembre de 2022, los poseedores de Ethereum han tenido la capacidad de depositar fondos en la red para ganar recompensas. Sin embargo, el staking en productos ETF de EE. UU. sigue siendo esquivo.
“Hasta que la SEC apruebe tales ofertas, la demanda puede ser moderada”, dijo Coutts.
Si bien es posible que los gestores de activos más sofisticados y las firmas de patrimonio privado comiencen a invertir directamente, la demanda de exposición directa entre la mayoría de las instituciones tradicionales podría “desarrollarse lentamente”, agregó Coutts.